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日本語 Configuração MAM e PAMM para corretoras MetaTrader 4 e MetaTrader 5
Um guia do ponto de vista da corretora para escolher, configurar e operar um serviço MAM ou PAMM no MT4 ou MT5: como cada modelo aloca as negociações, exemplos práticos, um plano de configuração passo a passo, controles de risco e os testes a serem aprovados antes da entrada de investidores reais.
Configuração MAM e PAMM para corretoras MT4/MT5: MAM vs PAMM vs copy trading, métodos de alocação com exemplos, etapas, taxas, controles de risco e testes.
O que é uma solução de contas MAM e PAMM para forex?
Uma solução MAM ou PAMM é um software que permite que um gestor de recursos negocie para muitos investidores em uma corretora, enquanto o sistema aloca automaticamente cada negociação, lucro, prejuízo e taxa a cada investidor. No MetaTrader, normalmente consiste em um plugin de servidor de terceiros mais portais web para a corretora, o gestor e os investidores.
As duas siglas descrevem mecanismos diferentes:
- MAM (Multi-Account Manager): o gestor negocia uma conta master e o plugin abre negociações correspondentes na subconta de cada investidor, dimensionadas por uma regra de alocação. Cada investidor vê posições reais em seu próprio terminal.
- PAMM (Percentage Allocation Management Module): o dinheiro dos investidores é agregado, o gestor negocia uma única conta, e o lucro e o prejuízo são divididos proporcionalmente à participação de cada investidor no pool.
O próprio arquivo de notícias da MetaQuotes mostra há quanto tempo esses módulos existem no MT5. Em 2016, a empresa anunciou o módulo MT5 da Plugit, descrevendo-o da seguinte forma:
"MetaTrader 5 PLG Multi-Asset Management Module (MAMM) is a special server-side plugin with a web interface designed for brokers and professional asset managers."
(Tradução: "O MetaTrader 5 PLG Multi-Asset Management Module (MAMM) é um plugin especial do lado do servidor, com interface web, projetado para corretoras e gestores de ativos profissionais.")— MetaTrader 5 news, 13 October 2016 (acesso em outubro de 2026)
Em 2018, a MetaQuotes informou que a Brokeree havia lançado o PAMM para MetaTrader 5 e que "the solution works with aggregated funds" (a solução trabalha com fundos agregados). Ambos são produtos de fornecedores. O próprio MetaTrader 5 não inclui um MAM; o produto que a MetaQuotes vende para gestão de fundos é outro, o MetaTrader 5 for hedge funds, abordado na comparação abaixo.
A FXSUPPORT não vende um módulo MAM ou PAMM próprio. Instalamos, configuramos, integramos e damos suporte ao módulo que a corretora licencia, como parte do nosso trabalho de plugins MetaTrader e de suporte MT5.
MAM vs PAMM vs copy trading: qual modelo se adapta à sua corretora?
Escolha o MAM quando os gestores precisarem de dimensionamentos diferentes por investidor, o PAMM quando um gestor operar uma única estratégia agregada para investidores passivos, e o copy trading quando os próprios clientes de varejo escolherem e seguirem os provedores. Muitas corretoras operam mais de um modelo no mesmo servidor.
| Aspecto | MAM | PAMM | Copy trading | MT5 for hedge funds |
|---|---|---|---|---|
| Onde fica o dinheiro do investidor | Na própria subconta do investidor | Agregado ao de outros investidores (depende do fornecedor) | Na própria conta do seguidor | Estrutura de fundo com cotas |
| Quem decide cada negociação | O gestor, por meio da conta master | O gestor, na conta agregada | O provedor de sinais; o seguidor escolhe quem seguir | Os traders do fundo |
| Como os resultados são divididos | Regra de alocação por negociação (lote, equity, percentual) | Pela participação no pool no rollover | Configurações de dimensionamento do seguidor | Valor da cota / NAV |
| Onde a cópia é executada | Plugin do lado do servidor | Plugin do lado do servidor | Módulo do lado do servidor ou serviço do lado do terminal | Produto da MetaQuotes |
| Visibilidade para o investidor | Todas as posições em seu próprio terminal | Pool ou posições virtuais, conforme o fornecedor | Todas as posições | AUM, NAV e valor da cota |
| Depósitos e saques | Por conta; o tratamento das negociações abertas precisa ser configurado | Geralmente processados no rollover | Por conta | Conforme as regras do fundo |
| Carga no servidor | Maior: uma negociação por investidor | Menor: uma negociação para o pool | Depende do número de seguidores | Não se aplica |
| Usuário típico | Gestores com investidores de perfis de risco variados | Gestores no estilo de fundo com investidores passivos | Marketplaces de varejo | Gestores de ativos que administram um fundo |
Vale a pena conhecer dois detalhes antes de comparar fornecedores:
- "PAMM" não é um mecanismo único. Alguns fornecedores agregam os fundos em uma conta master; outros mantêm o dinheiro na conta de cada investidor e atribuem a ela posições virtuais dimensionadas por sua participação. A B2Broker, por exemplo, mostra um pool de US$ 1.000, US$ 4.000 e US$ 5.000 (10%, 40% e 50%) no qual cada investidor "receives a virtual position sized by their share of the pool" (recebe uma posição virtual dimensionada por sua participação no pool), ao mesmo tempo em que afirma que os fundos dos investidores permanecem em suas próprias contas. Pergunte a cada fornecedor exatamente onde fica o dinheiro e o que o investidor vê.
- O serviço de cópia integrado do MetaTrader funciona do lado do terminal. A MetaQuotes descreve o Trading Signals como "a trading service that allows the automatic real-time copying of trading operations from one trading account to another" (um serviço de negociação que permite a cópia automática, em tempo real, de operações de negociação de uma conta para outra), e sua ajuda afirma que a conta do assinante "must always be on and connected to the server" (deve estar sempre ligada e conectada ao servidor). Trata-se de um serviço de varejo operado por meio da MQL5.community, e não de um MAM controlado pela corretora.
O MetaTrader 5 for hedge funds (um produto separado da MetaQuotes) é adequado para um fundo que deseja sua própria implantação do MT5, e não para uma corretora que adiciona contas gerenciadas.
Como funcionam os métodos de alocação? Um exemplo prático
Um método de alocação é a regra que transforma uma negociação master em um tamanho para cada investidor. A mesma negociação de 1,00 lote produz lotes diferentes para os investidores em cada método, e o arredondamento para o passo de volume do símbolo sempre deixa algo a ser tratado.
Exemplo: um gestor compra 1,00 lote de EURUSD na conta master. Três investidores estão vinculados: A tem US$ 10.000 de equity, B US$ 30.000 e C US$ 40.000 (total de US$ 80.000). O volume mínimo e o passo do símbolo são de 0,01 lote.
| Método | Regra | Investidor A | Investidor B | Investidor C | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Proporcional ao equity | Lotes × equity do investidor ÷ equity total (12,5% / 37,5% / 50%) | 0,125 → 0,12 | 0,375 → 0,37 | 0,50 | 0,99 (0,01 de resíduo) |
| Lote fixo (alocação por lote) | Lotes predefinidos por conta, definidos pelo gestor ou pela corretora | 0,20 | 0,30 | 0,50 | 1,00 |
| Percentual do volume master | Cada conta recebe um % definido do tamanho master (A 10%, B 40%, C 50%) | 0,10 | 0,40 | 0,50 | 1,00 |
| Volume igual | O mesmo tamanho para todas as contas | 0,33 | 0,33 | 0,33 | 0,99 (0,01 de resíduo) |
Na primeira linha, a regra arredonda para baixo. Com arredondamento para o par mais próximo (round-half-even), A recebe 0,12 e B 0,38, e o total volta a ser 1,00. Qualquer uma das opções é aceitável se estiver documentada: ao longo de milhares de negociações, um viés de arredondamento transfere dinheiro entre investidores. Decida antecipadamente se o resíduo permanece na conta master, vai para o maior investidor ou simplesmente não é negociado.
O módulo MT5 da Plugit de 2016 nomeava três métodos desse tipo, "Equity Lot Ratio (MAM), Equity Cash Ratio (PAMM) and Equal Volume"; sua página atual do YOONIT lista a alocação "Lot, Percentage, or Equity-based" (por lote, percentual ou baseada em equity). Os nomes variam entre fornecedores; por isso, associe os rótulos de cada fornecedor às regras acima antes de compará-los.
A mesma negociação no PAMM
No PAMM, o 1,00 lote do gestor é uma única posição na conta agregada. Se ela for fechada com +US$ 400, a divisão segue as participações: A 12,5% = US$ 50, B 37,5% = US$ 150, C 50% = US$ 200. Nada é arredondado no nível da negociação; a precisão importa, em vez disso, no rollover, quando depósitos, saques e taxas alteram a participação de cada investidor.
Casos-limite que sua configuração precisa resolver
- Execuções parciais: se apenas 0,60 do 1,00 lote for executado, o tamanho de cada investidor deve ser recalculado a partir do volume executado, e não do volume solicitado.
- Fechamentos parciais: fechar 0,40 da posição master deve fechar a mesma proporção em todas as subcontas.
- Ordens pendentes e SL/TP: decida se elas serão copiadas e o que acontece quando o nível de stop de uma subconta difere do da conta master.
- Depósitos e saques durante negociações abertas: decida se as posições abertas serão redimensionadas, mantidas como estão ou liquidadas no próximo rollover.
Como são calculadas as taxas de performance e os high-water marks?
A taxa de performance é um percentual do lucro novo que o gestor recebe; o high-water mark (HWM) garante que o gestor seja pago apenas uma vez pelo mesmo ganho. O mecanismo de taxas é onde as configurações frágeis costumam falhar; por isso, teste-o com números antes do lançamento.
Exemplo ilustrativo com uma taxa de performance de 20%, calculada mensalmente, para um investidor que começa com US$ 10.000:
| Mês | Equity antes da taxa | High-water mark | Base da taxa | Taxa | Equity após a taxa / novo HWM |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | US$ 11.000 | US$ 10.000 | US$ 1.000 | US$ 200 | US$ 10.800 / US$ 10.800 |
| 2 | US$ 10.300 | US$ 10.800 | nenhuma (abaixo do HWM) | US$ 0 | US$ 10.300 / US$ 10.800 |
| 3 | US$ 11.000 | US$ 10.800 | US$ 200 | US$ 40 | US$ 10.960 / US$ 10.960 |
Sem o HWM, no mês 3 seriam cobrados 20% de toda a recuperação de US$ 700 (US$ 140), cobrando o investidor duas vezes pelo mesmo ganho. Depósitos e saques também precisam ajustar o HWM: um aporte de US$ 5.000 não é lucro. Defina o período da taxa, as regras de redefinição do HWM e a conta que recebe as taxas antes que qualquer gestor entre em operação real.
A FXSUPPORT configura a tabela de taxas no seu módulo e a confere com registros contábeis de exemplo como este; não definimos os níveis das taxas.
Como configurar MAM ou PAMM no MT4 ou MT5, passo a passo
Um lançamento bem-feito envolve dez etapas: regras de negócio, verificações da plataforma, escolha do fornecedor, servidor de testes, grupos e permissões, alocação, taxas, portais, testes de aceitação e entrada em produção com monitoramento. Pular a etapa do servidor de testes é a causa mais comum de incidentes.
- Documente as regras de negócio. Modelo (MAM, PAMM, copy trading ou vários), quem pode se tornar gestor, investimento mínimo, tipos de taxa, horários de rollover, regras de saque e o que os investidores veem.
- Verifique a plataforma. A MetaQuotes afirma que "The MetaTrader 4 trading platform licenses are no longer available for purchase" (as licenças da plataforma de negociação MetaTrader 4 não estão mais disponíveis para compra); por isso, novas corretoras constroem sobre o MT5, e as corretoras MT4 existentes devem planejar o módulo considerando sua migração do MT4 para o MT5. O MT5 oferece contabilização em netting e hedging, o MT4 apenas hedging; confirme qual modo o módulo suporta para os grupos master e de investidores.
- Pré-selecione e licencie um módulo. Compare métodos de alocação, mecanismo de taxas, opções de rollover, portais, API, integração com CRM e suporte a MT4/MT5/múltiplos servidores.
- Instale primeiro em um servidor de testes. Implante o plugin em um servidor MT4/MT5 demo ou de homologação que replique os símbolos, sessões, comissões e swaps de produção. Registre a versão do plugin e o build do MetaTrader.
- Crie grupos e permissões. Grupos separados para contas master, contas de investidores e contas de recebimento de taxas; alavancagem, margem e stop-out por grupo. O MT5 permite grupos de contas ilimitados, o MT4 até 512. Conceda ao plugin e aos portais apenas os direitos da Manager/Server API de que precisam (veja integração de API MetaTrader).
- Configure estratégias e alocação. Vincule as contas master e de investidores, defina o método, a regra de arredondamento, o tratamento do resíduo, o volume mínimo, o comportamento em fechamentos parciais e ordens pendentes e a propagação de SL/TP.
- Configure taxas e rollover. Taxas de performance e de administração, regras de HWM, períodos de taxa, contas de pagamento e o cronograma de rollover para depósitos e saques no PAMM.
- Conecte os portais e o CRM. Portais do gestor e do investidor, single sign-on, identidade visual quando o módulo permitir e fluxos de depósito/saque por meio do seu CRM forex.
- Execute os testes de aceitação. Use o plano de testes da próxima seção e formalize a aprovação por escrito.
- Entre em produção por etapas e monitore. Comece com um ou dois gestores, poucos investidores e conciliação diária; amplie após um período estável.
Terminal do gestor
|
v
Servidor MT4/MT5 --- Plugin MAM/PAMM --- Portais do gestor / investidor
| | |
| alocação + taxas CRM / pagamentos
v v
Liquidez / bridge Subcontas dos investidores (MAM)
ou conta agregada + participações (PAMM)
Quer uma segunda opinião sobre sua configuração MAM/PAMM?
Envie-nos sua plataforma, o fornecedor do módulo e suas regras de alocação. Revisaremos grupos, permissões, alocação e configurações de taxas e enviaremos uma lista de correções por escrito com um orçamento.
Solicitar uma revisão técnica gratuita WhatsApp TelegramO que você deve testar antes da entrada de investidores reais?
Teste todos os caminhos que movimentam dinheiro: alocação, execuções parciais, depósitos, saques, taxas e recuperação de falhas. Cada teste deve comparar os números do módulo com um cálculo independente a partir dos registros do servidor de negociação.
- Alocação: execute os quatro métodos acima com valores de equity irregulares e verifique arredondamentos e resíduos.
- Execuções parciais e fechamentos parciais: force execuções parciais em um LP demo ou em execução simulada e confirme resultados proporcionais.
- Drawdown seguido de recuperação: confirme que o HWM impede a cobrança em duplicidade.
- Depósitos e saques com negociações abertas: verifique o recálculo das participações no rollover (PAMM) e as regras de redimensionamento (MAM).
- Desconexões e stop-outs de investidores: um investidor que atinja o stop-out não deve afetar os demais nem a conta master.
- Reinicialização do plugin ou do servidor: reinicie com posições abertas e confirme que o plugin se ressincroniza sem negociações duplicadas ou ausentes.
Quais controles de risco protegem os investidores e a corretora?
Os controles de risco em uma configuração MAM/PAMM atuam em três níveis: o investidor, a estratégia e a corretora.
| Controle | Nível | O que evita |
|---|---|---|
| Drawdown máximo / stop de equity por investidor | Investidor | Que um investidor perca mais do que o acordado; aciona a desconexão ou o encerramento das posições |
| Limites de tamanho de posição | Estratégia | Negociações desproporcionais em relação ao equity do pool ou da conta |
| Alavancagem e stop-out por grupo | Corretora | Chamadas de margem que se propagam pelas contas vinculadas |
| Restrições de símbolos e sessões | Estratégia | Negociação de símbolos ilíquidos ou durante sessões de feriado |
| Limite diário de exposição | Estratégia / corretora | Exposição concentrada em uma única direção |
| Alertas de falha de alocação | Corretora | Negociações master com negociações de subconta ausentes ou rejeitadas |
| Conciliação diária | Corretora | Divergência entre os números do portal e o equity do servidor de negociação |
Os fornecedores apresentam esses controles com nomes diferentes; a lista de configurações do PAMM da B2Broker, por exemplo, inclui "Max risk ratio", "Stop-loss limits", "Drawdown protection" e "Daily exposure cap". A exposição agregada de MAM/PAMM também deve constar na visão da sua mesa de operações: as operações de risco da FXSUPPORT incluem relatórios de fim de dia e listas de fluxo tóxico, e o fluxo das contas gerenciadas pode ser adicionado a elas.
MAM, PAMM ou copy trading são atividades regulamentadas?
Muitas vezes, sim: administrar recursos de clientes pode constituir um serviço de investimento e, na UE, a ESMA afirmou que o copy trading com execução automática geralmente se qualifica como gestão de carteiras. Verifique as regras da sua própria licença antes do lançamento. Estas são informações gerais, não aconselhamento jurídico.
Em 30 de março de 2023, a ESMA publicou um supervisory briefing sobre copy trading (ESMA35-42-1428). Ele estabelece expectativas sobre requisitos de informação, governança de produtos, adequação (suitability e appropriateness), remuneração e incentivos, e as qualificações dos traders copiados. Sobre a questão central de qual serviço está sendo prestado, ele reitera o Q&A da ESMA de 2012:
"The answer specifies that such service falls under the definition of portfolio management where the order execution is automatic and does not require any further action from the client."
(Tradução: "A resposta especifica que tal serviço se enquadra na definição de gestão de carteiras quando a execução das ordens é automática e não exige nenhuma ação adicional do cliente.")— ESMA, Supervisory Briefing on Copy Trading, ESMA35-42-1428 (acesso em outubro de 2026)
O briefing acrescenta que um serviço provavelmente continua sendo gestão de carteiras "when the transactions are executed automatically even if clients still have the possibility to give specific instructions to the firm (for example, regarding leverage limits, stop-loss instructions or closing of open positions)" (quando as transações são executadas automaticamente, mesmo que os clientes ainda tenham a possibilidade de dar instruções específicas à empresa, por exemplo, sobre limites de alavancagem, instruções de stop-loss ou fechamento de posições abertas). Portanto, limites de drawdown no nível do investidor não alteram, por si só, a classificação.
Fora da UE, as regras variam conforme a jurisdição, e estruturas PAMM agregadas podem suscitar questões perante as regras locais sobre fundos. Defina com seu consultor de compliance quais modelos sua licença permite; a FXSUPPORT configura a tecnologia de acordo com essas decisões.
PLUGIT, Brokeree, B2Broker e outros fornecedores de MAM/PAMM
A maioria das corretoras licencia um módulo em vez de desenvolver um. Os fornecedores abaixo publicam produtos de MAM, PAMM ou copy trading para MetaTrader; são tecnologias com as quais trabalhamos, não parceiros, e a FXSUPPORT não é afiliada a nenhum deles nem à MetaQuotes.
- PLUGIT (YOONIT MAM/PAMM): descreve alocação pelos métodos "Lot, Percentage, or Equity-based" (por lote, percentual ou baseada em equity), um portal do gestor de recursos baseado em permissões e tipos de taxa que incluem taxas de performance, de registro e de administração. Seu FAQ afirma que está "Currently integrated with cTrader, MetaQuotes MT4 and MT5" (atualmente integrado ao cTrader e ao MT4 e MT5 da MetaQuotes) e que "YOONIT is a cloud based solution" (o YOONIT é uma solução baseada em nuvem). Entre em contato diretamente com a PLUGIT para licenciamento.
- Brokeree PAMM: versão MT5 anunciada pela MetaQuotes em junho de 2018; o site da Brokeree lista MT4, MT5 e cTrader, investimento entre servidores (cross-server) e integrações com CRM.
- B2Broker B2COPY PAMM: apresenta divisão proporcional com posições virtuais, rollover programado ou manual e high-water marks configuráveis.
Qualquer que seja o fornecedor escolhido, a FXSUPPORT pode instalá-lo, integrá-lo, testá-lo e dar suporte a ele. Ao trocar de módulo, planeje uma execução em paralelo: estratégias abertas, participações dos investidores e valores de HWM precisam ser transferidos com exatidão.
O que a FXSUPPORT faz em um projeto MAM/PAMM
A FXSUPPORT cuida do lado técnico das contas gerenciadas para corretoras: implantação, configuração, integração e suporte diário do módulo que você licencia.
Implantação
Instalação do plugin em servidores MT4/MT5 de testes e de produção, grupos master e de investidores, permissões e controle de versões.
Alocação e taxas
Métodos de alocação, regras de arredondamento e de resíduo, tratamento de fechamentos parciais e ordens pendentes, tabelas de taxas e configurações de HWM, conferidos com registros contábeis de exemplo.
Integração
Conexões com CRM, portal do cliente e back-office por meio da Manager/Server API, com relatórios para investidores com a sua marca quando o módulo permitir.
Operações
Monitoramento de logs, conciliação, relatórios para investidores e gestores e novos testes após atualizações do MetaTrader ou do plugin, em nossa infraestrutura no Reino Unido e na Holanda quando houver necessidade de hospedagem, com uma meta de 99,9% de disponibilidade.
Serviços relacionados: desenvolvimento de plugins MetaTrader para lógica de alocação personalizada, hospedagem de servidores MetaTrader, suporte MT4 e soluções para corretoras de forex.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre MAM e PAMM?
O MetaTrader 5 tem MAM ou PAMM integrado?
Posso operar MAM/PAMM no MT4?
Qual método de alocação uma corretora deve oferecer?
O que acontece com o resíduo de arredondamento quando os lotes são alocados?
Os investidores podem depositar ou sacar enquanto há negociações abertas?
Como o high-water mark é aplicado?
O copy trading é regulamentado na UE?
Quanto tempo leva uma configuração MAM/PAMM?
Posso usar a PLUGIT e ainda assim trabalhar com a FXSUPPORT?
Posso trocar de fornecedor de MAM/PAMM depois?
Quanto custa uma configuração MAM ou PAMM?
Fontes
- MAMM plugin for MetaTrader 5 now available — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- Brokeree Solutions releases PAMM for MetaTrader 5 — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- MetaTrader 5 for hedge funds — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- Trading Signals in MetaTrader 5 — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- How to Subscribe to a Signal, MetaTrader 5 Help — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- MetaTrader 4 for brokers — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- MetaTrader 5 vs MetaTrader 4 comparison — MetaQuotes (acesso em 8 de outubro de 2026)
- ESMA provides guidance for supervision of copy trading services — ESMA (acesso em 8 de outubro de 2026)
- Supervisory Briefing on Copy Trading, ESMA35-42-1428 — ESMA (acesso em 8 de outubro de 2026)
- MAM/PAMM account solutions — PLUGIT (acesso em 8 de outubro de 2026)
- PAMM Solution for Brokers — Brokeree Solutions (acesso em 8 de outubro de 2026)
- PAMM Platform for FX & CFD Brokerages — B2Broker (acesso em 8 de outubro de 2026)
A FXSUPPORT não é afiliada à MetaQuotes Ltd. nem aos fornecedores citados nesta página. Informações gerais, não constituem aconselhamento jurídico ou de investimento.
Está planejando o lançamento de um MAM ou PAMM?
Informe-nos sua plataforma (MT4, MT5 ou ambas), o módulo de fornecedor que você usa ou está avaliando e como seus gestores de recursos desejam trabalhar. Revisaremos a configuração e responderemos com um plano por escrito e um orçamento.